Towards an Institutional Competition Model of Competition Model of Comparative Corporate Governance Studies

Abstract

公司治理問題已受到法學者和經濟學者的廣泛關注。在比較公司治理研究中,許多人花費大量的精力要么尋找所謂的最佳公司治理制度,要么將公司治理制度和一國的整個經濟表現掛鉤。我在本文提出了溫和的反對意見。由于不可能精確衡量不同公司治理制度在降低因債務融資和股份融資而產生的代理成本方面的作用,我提出了在比較公司治理制度中采用一種機構競爭模式的理論。在這種機構競爭模式下,人們將注意力集中在公司的不同融資方法上。這樣的取向會使債務融資和股份融資之間產生競爭。債務融資和股份融資之間的自由競爭會進一步形成因適應,試驗和競爭而產生的公司治理下屬制度。投資和貿易的全球化和人們對公司治理不斷增長的知識會使得不同國家更容易地去建立和完善他們各自的公司治理下屬制度。把注意力放在制度變遷的過程上,這一機構競爭模式具有預示發達國家公司治理制度改革的能力。這一模式對于衡量發展中國家的公司治理下屬制度及為這些國家提供機構變革的方向都是非常有用的。